Всем привет! Сегодня мы с вами поговорим об одном интересном виде ценных бумаг. Конкретно, я расскажу вам, что такое облигация простыми словами и как они работают. Ну и конечно же мы рассмотрим их основные виды, классификации и характеристики, чтобы точно знать, что это за «зверь» такой.
Понятие облигации
Облигации — это эмиссионная долговая ценная бумага. Проще говоря, покупая их у какой-либо компании, мы как бы одалживаем ей деньги под определенный процент и на какой-то срок, через который владелец обязуется выплатить нам полагающийся доход... Если говорить еще проще, то это как бы долговая расписка.
Данным инструментам инвестирования уже несколько сотен лет. Еще до недавнего времени они выпускались на бумажных носителях. Сегодня же их можно приобрести исключительно в электронной форме.
Доходность таких ценных бумаг в среднем составляет 7-12%. Но это не значит, что стоит ориентироваться только на этот диапазон. Процент может быть как выше, так и ниже. О том, почему такойразброс процентов, я расскажу чуть позже.
Главная особенность облигации состоит в том, что это консервативный инструмент инвестирования. То есть по сути, они предполагают наименьший риск среди всех ценных бумаг. Конечно, и процент там весьма небольшой, но по крайней мере выше, чем в банковском депозите, и уже может перекрыть инфляцию, или хотя бы сохранить ваш капитал от нее. Поэтому, какую-то часть облигаций лучше положить в свой инвестиционный портфель, чтобы диверсифицировать риски.
Многих интересует вопрос: зачем компании берут в долг у простых граждан по частям, если они могут взять кредит в банке. А всё просто. Банк дает кредит под 13-14% годовых, в то время, как у простых людей можно взять в долг по частям по 7-12% годовых. Это гораздо выгоднее. Правда? Кроме того, еще не факт, что в банке они смогут получить нужную сумму. А может быть вообще не дадут денег в связи с лимитами.
Компания (эмитент) выпускает облигации, продает их людям (инвесторам) и гарантирует следующее:
- На протяжении всего срока, указанного в бумаге, инвестор будет получать доход от процентов;
- По окончании срока эмитент выкупит облигации и вернет те деньги, которые у вас занял.
Сама же бумага является подтверждением долга. Но это не значит, что она должна храниться у вас до окончания срока погашения (например, 10 лет). Вы можете ее продавать, покупать и даже закладывать.
Отличие облигаций от акций
Многие даже не понимают, в чем отличие между этими двумя популярными ценными бумагами. Поэтому, сейчас я все объясню простыми словами.
- Акция по сути является долей компании. То есть, любой акционер это совладелец, который получает дивиденды и имеет право на участие в деятельности компании (конечно, в зависимости от вложенной суммы). Держатель облигаций не является совладельцем, так как это всего лишь долговая бумага, а не доля в бизнесе.
- Акции не имеют конечного срока. Вы можете держать их хоть до посинения или пока компания не ликвидируется.
- Облигация гарантирует доход независимо от финансовой деятельности эмитента.
Виды облигаций
На первый взгляд можно подумать, что облигации выпускаю только компании, но это не так. Применение этого инструмента имеет гораздо более широкое использование.
- Корпоративные облигации. Данные ценные бумаги выпускают именно различные компания, предприятия (корпорации).
- Облигации федерального займа (ОФЗ). Данный вид облигаций предполагает, что в долг у нас берет не какая-то компания, а Государство.
- Муниципальные облигации. Данный вид этого инструмента предполагает, что в долг у нас будут брать области нашего Государства, либо города.
- Иностранные облигации. Как понятно из названия, данный инструмент предполагает, что у нас берет в долг иностранное Государство.
| Корпоративные облигации (Лукойл, Газпром, Сбербанк) | ОФЗ и муниципальные облигации |
| Более высокий номинал | Как правило имеют более низкий номинал |
| Разная надежность (зависит от заемщика) | Высоконадежны, так как гарантированы Государством |
| Чем ниже доходность, тем выше надежность. И наоборот. | Как правило всегда низкодоходны. |
Классификация
Облигации можно классифицировать следующим образом:
По эмитенту
В данном случае имеется ввиду, кто выпускает ту или иную ценную бумагу. То есть, это могут быть как компании, так и Государство или муниципальные образования.
По виду валюты
В данном случае можно выделить два вида: стандартный (рублевый) и еврооблигации (валютный). Валютные бумаги принято называть Евробондами. И выпускаются они вовсе не зарубежными компаниями, как можно было подумать. Эти бумаги также выпускаются российскими эмитентами, но рассчитанными на займ в валюте.
Доходность стандартных облигаций составляет в среднем 7-12% годовых. А доходность евробондов в среднем может составлять 5-7%. На первый взгляд кажется, что это менее выгодно. Но стоит учесть, что доходность идет в валюте, что повышает ее ценность и делает даже выше рублевой. Вспомните банковские депозиты. Даже там валютный депозит составляет всего 2-3%.
Правда есть некоторый нюанс. Если номинал одной рублевой облигации составляет в среднем 1000 рублей, то цена одного евробонда — 1000 долларов. Поэтому, понятно, что еврооблигации сможет позволить себе не каждый начинающий инвестор, в отличие от стандартных рублевых. Тем не менее с евробондами можно работать даже начинающим инвесторам с небольшим капиталом. В этом нам могут помочь ETF-фонды. Но об этом я расскажу в другой статье.
По сроку обращения
Здесь все зависит, на какой срок рассчитана та или иная облигация. То есть, через какое время эмитент обязуется нам выплатить всё что полагается по этой бумаге.
- Краткосрочные — до 1 года;
- Среднесрочные — от 1 ло 5 лет;
- Долгосрочные — выше 5 лет;
- Бессрочные.
Рекомендуется пользоваться именно краткосрочными и среднесрочными облигациями.
По виду оферты
Безотзывная оферта — дает возможность погасить владельцу имеющубся ценную бумагу у эмитента. Но делать этого он не обязан.
Отзывная оферта. Эмитент, выпустивший облигацию, имеет право досрочно погасить облигацию без согласия владельца, и тем самым полностью закрыть свой долг.
По виду обеспечения
В данном случае имеется ввиду следующее:
- Обеспеченная облигация. Здесь в роли гаранта выступают определенные активы.
- Необеспеченная облигация. Никаких гарантов в виде активов нет.
Но не стоит пугаться необеспеченных ценных бумаг, так как существует достаточное количество проверенных крупных компаний, за которые особо можно не волноваться. Процент тех облигаций, по которым допускается дефолт очень невысок.
По выплате дохода
Здесь можно проводить классификацию следующим образом:
- Купонные облигации с постоянными (ПД), переменными (ПК) и фиксированными купонами (ФПС).
- Бескупонные (дисконтные) облигации.
- С амортизацией долга (АД).
- С индексируемым номиналом (ИН).
Давайте разберемся, как это все работает.
Что же такое купонный доход? Купоны — это отчисления эмитента, которые поступают вам в качестве платы за займ. Как правило купонный доход выплачивается 2-4 раза в год. Говоря простыми словами, если вы вы дали соседу в долг на год 1000 рублей под 10% годовых. Если периодичность выплат по купону составит 2 раза в год, то это значит, что через каждые полгода вы будете получать по 50 рублей. А в конце срока вам вернут вашу 1000 рублей.
Чтобы рассчитать купонную доходность, можно обратиться к следующему примеру:
Допустим, мы купили облигацию по 970 рублей. По ней раз в квартал (3 месяца) выплачивается купон в размере 50 рублей. В этом случае купонная доходность бумаги составит (50+50+50+50)*970/100, что составит 20,62% годовых. Но не путайте эту цифру с доходностью облигации.
Бескупонные облигации предполагают, что вы купили акции с дисконтом (например за 900 рублей), а в конце срока у вас их выкупят по 1000 рублей. Но никаких купонов уже, соответственно, не будет.
Ну а что касается амортизации долга, то здесь выплата долга по номиналу происходит не в конце срока, а на протяжении всего времени обращения.
Характеристики
На самом деле характеристик у облигаций не так много, а точнее всего три:
- Номинал и цена;
- Надежность эмитента;
- Ликвидность.
Номинал и цена
Номинал — это стоимость облигации, по которой она будет выкуплена у держателя. В большинстве случаев на рынке РФ номинал равен 1000 рублей. Но это вовсе не значит, что вы купите ее именно по этой цене. Цена на облигации может отличаться от номинала. Она может быть как выше (например 1015 рублей), так и ниже этого самого номинала (990 рублей).
Многих интересует вопрос, мол а как же зарабатывать на облигациях? Наша доходность складывается из двух составляющих:
- Выплаты по купонам, о которых мы говорили выше;
- Разница между ценой покупки и продажи. То есть, вы можете купить бумагу по цене 980 рублей а в конце срока получите 1000 рублей. Это значит, что помимо основной доходности, вы останитесь в плюсе еще на 20 рублей за каждую бумагу.
Надежность эмитента
Самое главное в этом деле, чтобы не было дефолта.
Дефолт — это отказ эмитента от выплаты по купонам и отказы от выплат облигаций по номиналу.Данная ситуация случается из-за тяжелой финансовой ситуации, после чего обычно наступает банкротство. Объявление дефолта обрушивает рыночную цену облигации и свои деньги вернуть назад уже не получится. Поэтому, инвесторы пристально следят за «здоровьем» эмитентов, и при первых проблемах начинают распродавать ценные бумаги, снижая их стоимость.
Как правило, чем больше риск дефолта, тем выше процент по доходности. Если, например, у облигаций Сбербанка доходность составляет 8% годовых, то это является стандартной доходностью. И как правило, риски здесь минимальны. Но если вы видите, что где-то процент составляет 20-30% в год, то это значит, что риск очень высок или у компании преддефолтное состояние, и скорее всего банкротство неизбежно. Такие облигации принято называть «мусорными». Хотя бывают исключения, благодаря которым самые рисковые инвесторы неплохо «поднимаются».
Ликвидность
Здесь все просто. Ликвидность — это свойство финансовых активов, которое предполагает возможность быстро продать тот или иной актив по цене близкой к рыночной. Поэтому, стоит работать только с крупными компаниями, у которых высокие обороты торговли облигациями. В этом случае мы сможем быстро продать их, причем по хорошей цене.
Мой потфель
О том, сколько облигаций на данный момент есть в моем инвестиционном портфеле вы можете посмотреть сами. Пока их мало. Возможно я докуплю еще. Но в целом, я планирую держать в своем портфеле не более 10-15% облигаций. Гораздо интереснее, как по мне, использовать ETF-фонды.
Итог
Надеюсь, мне удалось объяснить вам простыми словами, что такое облигации и как они работают. И позже я расскажу, как их приобретать и как с ними работать.
Ну а если вы хотели бы подробно изучить инвестиции и научиться зарабатывать на купле-продаже ценных бумаг, то я рекомендовал бы вам посетить мощный и в то же время бесплатный марафон по инвестированию в ценные бумаги. На тренинге вам максимально доступно и простым языком расскажут, как правильно инвестировать в ценные бумаги, чтобы получать постоянно растущий доход. Я сам в свое время проходил марафон от Федора Сидорова по инвестициям, и очень счастлив, что в свое время его прошел и получил знания, которые успешно применил на практике.
Ну и конечно, обязательно подписывайтесь на мой паблик в ВК, чтобы не пропустить выхода новых статей и узнать много нового про инвестирование. Жду вас снова на своем блоге. Удачи вам. Пока-пока!
С уважением, Дмитрий Костин.
